“今年1月份至5月份，實施股份回購的上市公司達(dá)199家，金額147.31億元。投資者特別是中小投資者的獲得感進一步增強，為維護疫情期間的市場穩(wěn)定發(fā)揮了重要作用。”6月6日，中國證監(jiān)會黨委委員、副主席閻慶民在中國上市公司協(xié)會2020年年會暨第二屆理事會第十次會議上如是說。

國信證券高級研究員張立超在接受《證券日報》記者采訪時表示，企業(yè)提高股份回購率以提升公司價值的思路正得到普遍認(rèn)可。事實上，自2018年股份回購政策進行修改以來，實施股份回購的上市公司數(shù)量呈明顯增加趨勢。特別是今年疫情期間，上市公司以自有資金回購股票，不僅能體現(xiàn)出公司對于投資人負(fù)責(zé)任的保護心態(tài)，而且反映了公司管理層對于公司未來發(fā)展前景的信心，有利于提振公司股價。

在張立超看來，上市公司實施股份回購的同時，也在一定程度上釋放出公司本身優(yōu)秀價值內(nèi)核的信號，此舉不僅有利于使股東與管理層的長遠(yuǎn)利益更趨于一致，最終也將有助于市場的價值發(fā)現(xiàn)功能，提升投資者的認(rèn)可度。

記者據(jù)同花順iFinD不完全統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，按照“新證監(jiān)會行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)”劃分，今年以來制造業(yè)實施的股份回購數(shù)量最多。如果再從制造業(yè)細(xì)分領(lǐng)域來看，電氣機械和器材制造業(yè)，化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)，計算機、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)，醫(yī)藥制造業(yè)等行業(yè)的占比居前。

此外，結(jié)合今年實施股份回購的多家上市公司的表態(tài)亦可以看到，回購股份的重要出發(fā)點之一，是基于“對公司未來發(fā)展前景的信心以及對公司價值的認(rèn)可”、“激勵核心團隊”。

如沙鋼股份4月8日發(fā)布的股份回購方案稱，“為促進公司健康穩(wěn)定長遠(yuǎn)發(fā)展，切實保護全體股東的合法權(quán)益，綜合考慮市場狀況和公司的財務(wù)資金狀況，公司擬以自有資金回購公司部分社會公眾股份。本次回購股份的目的為實施股權(quán)激勵。”

再比如美的集團、格力電器分別于2月22日、4月13日發(fā)布股份回購方案表示，基于對公司未來發(fā)展前景的信心和對公司價值的高度認(rèn)可，并結(jié)合公司經(jīng)營情況、主營業(yè)務(wù)發(fā)展前景、公司財務(wù)狀況以及未來的盈利能力等因素，擬使用自有資金回購公司股份，用于實施公司股權(quán)激勵或員工持股計劃。

其中，截至6月6日，美的集團今年以來共實施了5次股份回購，回購金額超7億元。

粵開證券研究院策略組負(fù)責(zé)人譚韞琿在接受《證券日報》記者采訪時表示，一般而言，公司實施股份回購的內(nèi)生條件是基于公司相對充裕的現(xiàn)金流以及管理層對于未來發(fā)展的信心。尤其是對一些破發(fā)或市盈率明顯偏低的上市公司而言，其實施股份回購后，一般都能起到提振股價的作用。

但要注意的是，為達(dá)到穩(wěn)定股價等作用，目前市場中也存在一小部分上市公司在發(fā)布股份回購方案后爽約的情況。

張立超稱，企業(yè)基本面向好是驅(qū)動股份回購的重要動力，特別是受疫情影響導(dǎo)致的企業(yè)業(yè)績下滑、凈現(xiàn)金流減少和信貸融資成本提升等，都可能對企業(yè)已有的回購計劃帶來影響，包括暫停、推遲和削減回購計劃。如果排除一些不可抗力，若上市公司在回購期間的某個時點已經(jīng)觸發(fā)了回購條件卻未進行回購，無疑將導(dǎo)致市場質(zhì)疑上市公司的誠信。

對此，譚韞琿提醒中小投資者稱，務(wù)必要仔細(xì)甄別明確股份回購方案的上市公司在日后對該計劃的落實情況。同時，投資最終還是要結(jié)合公司基本面等因素進行綜合判斷。(本報記者 杜雨萌)