【友財(cái)網(wǎng)訊】-自俄羅斯去年入侵烏克蘭以來(lái)，美國(guó)的原油出口激增，歐洲成為美國(guó)原油的最大買家。天然氣情況和這差不多。

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盡管經(jīng)歷了幾次季節(jié)性寒冷，但12月份的天氣比預(yù)期的溫和，導(dǎo)致天然氣價(jià)格暴跌，美國(guó)天然氣公司開始抑制生產(chǎn)?，F(xiàn)在，石油公司正在做同樣的事情，這可能有更大的影響——因?yàn)槭蛢r(jià)格仍然很高，而且總的來(lái)說(shuō)，這些公司計(jì)劃今年花更多的錢。只是不依賴產(chǎn)量增長(zhǎng)。

路透社市場(chǎng)分析師約翰·坎普(John Kemp)本月早些時(shí)候報(bào)告稱，我們目前正在目睹美國(guó)石油行業(yè)對(duì)去年夏天開始的油價(jià)下跌的反應(yīng)，他指出了價(jià)格下跌開始和隨之而來(lái)的鉆井活動(dòng)下降之間的時(shí)間差。

坎普表示，這一下降意味著美國(guó)石油行業(yè)今明兩年的產(chǎn)量增長(zhǎng)將會(huì)放緩，然后隨著價(jià)格上漲，可能會(huì)恢復(fù)更強(qiáng)勁的增長(zhǎng)。然而，價(jià)格并不是決定石油部門投資決策的唯一因素。

華爾街日?qǐng)?bào)上周報(bào)道說(shuō)，許多美國(guó)石油公司正計(jì)劃今年投入更多資金，但保持產(chǎn)量不變或略有增加。該報(bào)告列出了兩大原因：成熟的油田和通貨膨脹。

隨著自然枯竭，鉆井成本增加，并加入到已經(jīng)很高的設(shè)備、服務(wù)和材料成本中，這是全球通貨膨脹趨勢(shì)的結(jié)果。反過(guò)來(lái)，這些都是由美國(guó)央行政策推動(dòng)的，這些政策不太可能在短期內(nèi)改變，特別是美聯(lián)儲(chǔ)在最近的會(huì)議上指出的。

因此，該行業(yè)一方面面臨自然枯竭，另一方面面臨更高的成本，而美聯(lián)儲(chǔ)則通過(guò)提高借貸成本來(lái)對(duì)抗通脹。與此同時(shí)，聯(lián)邦政府正在為替代能源提供數(shù)十億美元的激勵(lì)措施，盡管拜登總統(tǒng)承認(rèn)石油和天然氣在未來(lái)幾十年仍將是必要的。

在這樣的背景下，石油行業(yè)很可能沒有什么動(dòng)力去嘗試以任何實(shí)質(zhì)性的方式擴(kuò)大產(chǎn)量，所以它沒有這樣做。盡管該行業(yè)2022年的利潤(rùn)創(chuàng)下紀(jì)錄，但其在較低增長(zhǎng)上的支出更多；也許是他們的功勞。

多年來(lái)，美國(guó)鉆井商將所有資金投入到鉆井中。這使美國(guó)成為世界上最大的原油生產(chǎn)國(guó)，但也使許多公司在2014年至2016年油價(jià)暴跌時(shí)成為死亡公司。

短短四年后，疫情再次打擊了該行業(yè)，給它上了寶貴的一課——即使價(jià)格很高，有時(shí)關(guān)注產(chǎn)量增長(zhǎng)以外的東西也是更明智的。因此，生產(chǎn)商專注于向投資者返還現(xiàn)金，并將產(chǎn)量維持在當(dāng)前水平或略高的水平。

對(duì)產(chǎn)量增長(zhǎng)采取這種慎重、謹(jǐn)慎的態(tài)度還有另一個(gè)原因。沒有鉆井庫(kù)存是無(wú)限的?！度A爾街日?qǐng)?bào)》對(duì)分析數(shù)據(jù)的回顧顯示，一年前，頁(yè)巖地區(qū)的許多公司還有不到10年的未開發(fā)儲(chǔ)量。最大的玩家有大約10年的價(jià)值。較小的公司擁有大約三到七年的頂級(jí)鉆井庫(kù)存。不急于清空庫(kù)存是有道理的。

先鋒自然資源公司(Pioneer Natural Resources)首席執(zhí)行官斯科特·謝菲爾德(Scott Sheffield)去年表示：“你不可能一直保持每年15%至20%的增長(zhǎng)速度。你會(huì)增加你的庫(kù)存。即使是好公司。”

根據(jù)Evercore ISI的數(shù)據(jù)，美國(guó)頁(yè)巖公司今年的支出將比2022年多46%。去年，支出比前一年高出30%。然而，它只導(dǎo)致了4%的產(chǎn)量增長(zhǎng)。今年似乎也是如此，通貨膨脹推高了費(fèi)用，更糟糕的是，油井并不總是能達(dá)到預(yù)期的生產(chǎn)率。

與此同時(shí)，對(duì)美國(guó)原油的需求很可能會(huì)保持強(qiáng)勁，尤其是在歐洲。目前還不清楚這是否會(huì)導(dǎo)致價(jià)格飆升，類似于我們?nèi)ツ昴慷玫奶烊粴鈨r(jià)格飆升。畢竟，國(guó)際石油市場(chǎng)要比液化天然氣市場(chǎng)成熟得多，賣方之間的競(jìng)爭(zhēng)要激烈得多，這從理論上講會(huì)對(duì)價(jià)格形成一定的限制。

然而，隨著今年晚些時(shí)候全球產(chǎn)量將收緊，而任何地方都不會(huì)大幅增產(chǎn)，這個(gè)蓋子可能會(huì)掉下來(lái)。然而，即使如此，似乎有一件事是肯定的——美國(guó)石油生產(chǎn)商不會(huì)急于增加產(chǎn)量，可能再也不會(huì)了。

標(biāo)簽： 通貨膨脹 華爾街日?qǐng)?bào) 石油公司