集合信托收益率今年以來跌跌不休。來自用益信托的最新統(tǒng)計(jì)顯示，9月集合信托產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率為6.67%，較8月下滑0.15個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)兩個(gè)月低于7%。在此背景下，金融類信托募集規(guī)模逆勢(shì)增長(zhǎng)，占比升至近五成。

信托業(yè)內(nèi)人士表示，今年以來流動(dòng)性保持合理充裕，集合信托產(chǎn)品平均預(yù)期收益率加速下行，短期內(nèi)很難出現(xiàn)明顯反彈。同時(shí)，嚴(yán)監(jiān)管環(huán)境疊加賺錢效應(yīng)，標(biāo)品信托發(fā)展迅猛，金融類產(chǎn)品或?qū)⒊蔀榧闲磐幸?guī)模增長(zhǎng)的重要支撐。

高收益產(chǎn)品規(guī)模占比大幅下降

用益信托的最新數(shù)據(jù)顯示，具體來看，截至9月30日，在披露預(yù)期收益率的795只產(chǎn)品中，預(yù)期收益率在8%以上的集合信托產(chǎn)品數(shù)量占比10.17%，較8月下降了10.05個(gè)百分點(diǎn);預(yù)期收益率在7%至8%的集合信托產(chǎn)品數(shù)量占比為38.29%，較8月提高了1.65個(gè)百分點(diǎn);預(yù)期收益率在6%至7%的集合信托產(chǎn)品數(shù)量占比為28.21%，較8月提高了6.3個(gè)百分點(diǎn);預(yù)期收益率在6%及以下的集合信托產(chǎn)品數(shù)量占比為23.33%，較8月提高了2.1個(gè)百分點(diǎn)。

從統(tǒng)計(jì)結(jié)果來看，高預(yù)期收益率(8%以上)產(chǎn)品規(guī)模占比大幅下滑，而低預(yù)期收益率(6%以下)產(chǎn)品規(guī)模占比增長(zhǎng)較為明顯。

今年以來，集合信托產(chǎn)品的預(yù)期收益率呈現(xiàn)持續(xù)下行態(tài)勢(shì)。在一季度，集合信托產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率便跌破了8%關(guān)口，三季度集合信托產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率更是逐月下降，分別為7.05%、6.81%和6.67%。

對(duì)此，滬上一位信托公司人士表示，今年以來流動(dòng)性保持合理寬裕，使得集合信托產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率入了加速下行的通道，而且在強(qiáng)監(jiān)管和行業(yè)轉(zhuǎn)型的背景下，非標(biāo)產(chǎn)品的減少及標(biāo)品集合信托規(guī)模的增加，也影響了集合信托產(chǎn)品的預(yù)期收益率。

金融類信托漸成主力

與此同時(shí)，標(biāo)品信托的增長(zhǎng)也助推了金融類信托的升溫。

數(shù)據(jù)顯示，9月集合信托產(chǎn)品成立規(guī)模大幅減少，共成立1634只，環(huán)比減少6.16%，成立規(guī)模為1403.67億元，環(huán)比減少13.14%。不過，金融類信托募集規(guī)模逆勢(shì)增長(zhǎng)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，同期金融類信托募集資金640.54億元，環(huán)比增加4.94%，規(guī)模占比為45.63%，環(huán)比提高了7.86個(gè)百分點(diǎn)。

用益信托研究員喻智分析稱，標(biāo)品信托的增長(zhǎng)是金融類信托產(chǎn)品規(guī)模增長(zhǎng)的重要原因。進(jìn)入下半年，信托行業(yè)在監(jiān)管要求下大力壓降融資類信托產(chǎn)品的規(guī)模，標(biāo)品信托成為信托公司布局的重點(diǎn)。

三維度選擇信托產(chǎn)品

對(duì)于投資者來說，信托業(yè)標(biāo)品規(guī)模增加帶來了產(chǎn)品選擇的難題。

滬上一位私募研究員建議，標(biāo)品信托的投資選擇可以從發(fā)行公司、管理人和產(chǎn)品本身三個(gè)維度來考察：在公司維度，可綜合考量平臺(tái)的品牌影響力、產(chǎn)品管理規(guī)模以及開展標(biāo)品投資的經(jīng)驗(yàn)等;在管理人維度，可參考信托經(jīng)理的過往業(yè)績(jī)、管理產(chǎn)品規(guī)模、執(zhí)業(yè)年限，選擇兼具實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)與專業(yè)理論背景的明星信托經(jīng)理;在產(chǎn)品維度，可關(guān)注產(chǎn)品的長(zhǎng)期收益、最大回撤水平等。

“以往在選擇信托產(chǎn)品時(shí)只看預(yù)期收益率即可，因此投資者接受標(biāo)準(zhǔn)化的信托產(chǎn)品需要時(shí)間。目前大多數(shù)投資者僅憑信托公司的品牌來作出投資決定，因此短期內(nèi)信托公司品牌影響力成為行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵因素。”華南地區(qū)一家頭部信托公司的有關(guān)人士表示。