《證券日報》記者從相關(guān)渠道獲悉，去年前11個月，保險公司資金運(yùn)用平均收益率為4.77%。其中，獨(dú)立賬戶平均收益率為20.36%;非獨(dú)立賬戶平均收益率為4.63%。對比來看，獨(dú)立賬戶收益率是險資平均收益率及非獨(dú)立賬戶的4倍有余。

有險資資管人士對《證券日報》記者表示，獨(dú)立賬戶指的是投連險獨(dú)立賬戶等賬戶，收益率較高的原因是，投連險等獨(dú)立賬戶由保單持有人承擔(dān)投資收益和風(fēng)險，險企可配置于權(quán)益市場的資產(chǎn)更為靈活，在去年權(quán)益市場向好的大環(huán)境下，獨(dú)立賬戶普遍出現(xiàn)高收益率。

險資獨(dú)立賬戶大賺

險資獨(dú)立賬戶可反映險資在權(quán)益市場的部分投資能力。

《證券日報》記者獲得的數(shù)據(jù)顯示，去年前11個月，險資運(yùn)用收益達(dá)9628.5億元，平均收益率為4.77%。其中，獨(dú)立賬戶資金運(yùn)用收益達(dá)366.4億元，平均收益率為20.36%;非獨(dú)立賬戶資金運(yùn)用收益達(dá)9262.12億元，平均收益為率4.63%。對比來看，獨(dú)立賬戶收益率遠(yuǎn)高于險資平均收益率及非獨(dú)立賬戶。

不過側(cè)重權(quán)益市場的獨(dú)立賬戶絕對收益額在險資總收益占比中并不高，因此，其對險資整體收益水平的提升貢獻(xiàn)并不高。這也是歷年來險資運(yùn)用的格局所形成的，且短期內(nèi)不會出現(xiàn)大的變化。

目前，巨量險資配置占比中，形成“固收為主、權(quán)益為輔”的格局。監(jiān)管披露的最新數(shù)據(jù)顯示，去年前11個月，債券、銀行存款這兩大固收類資產(chǎn)占險資配置比例的近五成。

具體來看，截至去年11月末，險資運(yùn)用余額為212071.8億元，較年初增長14.47%。其中，銀行存款25959.7億元，占資金運(yùn)用余額的12.24%;債券78338.8億元，占比36.94%;證券投資基金9854.7億元，占比4.65%;股票18371.3億元，占比8.66%。整體來看，股票與基金配置占比不到15%，仍有很大的提升空間。

由于險資對權(quán)益市場配置相對謹(jǐn)慎，側(cè)重權(quán)益市場的獨(dú)立賬戶資產(chǎn)占比近年來也一直保持在低位，收益占比也較低。

部分獨(dú)立賬戶收益率超50%

從去年前11個月的整體收益情況來看，受益于權(quán)益市場走勢向好，投連險獨(dú)立賬戶普遍取得不錯的收益率，單個賬戶投資收益率最高可達(dá)54%。

從去年前11個月收益率靠前的投連險賬戶來看，根據(jù)華寶證券的統(tǒng)計，太平策略成長型賬戶收益率高達(dá)54.96%，為收益率最高的賬戶。此外，太平價值先鋒、匯豐匯峰進(jìn)取、中意積極進(jìn)取等投連險賬戶均取得超40%的收益率。

從去年前11個月投連險獨(dú)立賬戶的整體收益來看，僅2個賬戶收益率為負(fù)，其他賬戶普遍跑贏上證指數(shù)。

從去年11月份單月來看，投連險獨(dú)立賬戶收益率名列前列的賬戶包括太平智選動力增長型(8.79%)、泰康優(yōu)選成長型(8.42%)、新華創(chuàng)世之約(6.81%)、德華安顧價值增長(6.55%)、泰康安盈回報(5.95%)，這些賬戶大幅跑贏同期上證指數(shù)。

盡管去年投連險獨(dú)立賬戶收益率較高，但這并沒有帶動投連險規(guī)模的快速增長。銀保監(jiān)會披露的數(shù)據(jù)顯示，去年前11個月，投連險業(yè)務(wù)獨(dú)立賬戶本年新增交費(fèi)341億元，同比下滑1.4%。

隨著股市波動加劇及人身險公司持續(xù)轉(zhuǎn)型，投連險保費(fèi)規(guī)模日益式微。去年前11個月投連險業(yè)務(wù)獨(dú)立賬戶新增交費(fèi)占人身險公司新單原保費(fèi)收入的比重不到3%。

從產(chǎn)品形態(tài)上說，一款投連險內(nèi)部會設(shè)定不同類型的多個資金賬戶，如激進(jìn)型、平衡型、穩(wěn)健型等，每個賬戶再根據(jù)風(fēng)格設(shè)定而去投向股票、基金、債券等。消費(fèi)者購買投連險產(chǎn)品，往往更看重其投資業(yè)績。

因此，險企推動投連險保費(fèi)的增長需要很強(qiáng)的投資能力及風(fēng)控能力作為支撐。

需要提醒投資者的是，在選購?fù)哆B險時，需根據(jù)自身的風(fēng)險承受能力選擇合適的投資賬戶。成長型和激進(jìn)型等權(quán)益重倉位投資方案，極有可能出現(xiàn)投資虧損，甚至巨虧。2019年就出現(xiàn)過個別投連險賬戶巨虧95%，投資者虧完還要付管理費(fèi)的案例。